日前，北京大學國家發(fā)展研究院院長姚洋在多個場合表示，從大周期來看，中國將在2021年步入一個新的經(jīng)濟周期，明年的經(jīng)濟增長率普遍預測是在8%~9%之間，中國經(jīng)濟又將迎來五到十年的中高速增長。
但也有不少專家學者指出，現(xiàn)在談“新周期”為時尚早。當前經(jīng)濟好轉(zhuǎn)主要是基于疫情沖擊下采取了系列“逆周期”政策，明年可能的較高增長主要基于基數(shù)效應，盡管中國經(jīng)濟基本面良好，但依然面臨著一些短期問題和長期挑戰(zhàn)，還不能判斷中國經(jīng)濟將進入新的周期。
12月11日，中央政治局會議在分析研究2021年經(jīng)濟工作時也強調(diào)，我國經(jīng)濟運行逐步恢復常態(tài)，但新冠肺炎疫情和外部環(huán)境仍存在諸多不確定性，要強化機遇意識、風險意識，科學部署，狠抓落實，牢牢把握經(jīng)濟工作主動權(quán)。
經(jīng)濟復蘇動能轉(zhuǎn)換
中國進入經(jīng)濟“新周期”的判斷，似乎得到一些數(shù)據(jù)的支撐。比如進入下半年以來，包括PMI先行指標、原材料價格、進出口數(shù)據(jù)、基建投資都超出預期。隨著“十三五”收官以及“十四五”即將開局，新一輪投資開啟，中國經(jīng)濟迎來關(guān)鍵節(jié)點。
國家統(tǒng)計局最新發(fā)布的11月份宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示，四季度經(jīng)濟增長有望比三季度繼續(xù)加快，無論生產(chǎn)還是需求，都在穩(wěn)步回升，呈現(xiàn)出供需兩端雙向發(fā)力的持續(xù)復蘇態(tài)勢。
財信證券首席經(jīng)濟學家伍超明對第一財經(jīng)分析，經(jīng)濟增長動能正由政策驅(qū)動向內(nèi)生動能轉(zhuǎn)換，預計四季度經(jīng)濟將加快向潛在增速回歸，全年有望實現(xiàn)2.1%左右的正增長。
從供給端來看，工業(yè)生產(chǎn)延續(xù)了自4月以來的復蘇狀態(tài)。11月份，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長7.0%。從需求端來看，需求的回暖態(tài)勢在鞏固，內(nèi)生性的增長持續(xù)提升。社會消費品零售總額和固定資產(chǎn)投資的增速，都在穩(wěn)步回升。
京東數(shù)科首席經(jīng)濟學家沈建光告訴第一財經(jīng)，除普遍保持較高增速的工業(yè)生產(chǎn)和出口，內(nèi)需回暖，特別是消費明顯回升，預示中國經(jīng)濟復蘇已由供給端拉動的結(jié)構(gòu)性復蘇向供需聯(lián)動的全面回暖方向邁進，或為四季度與2021年中國經(jīng)濟反彈蓄勢。在消費回暖與匯率因素共同影響下，明年中國消費市場規(guī)模有望正式超過美國，躍升為世界第一大零售國。
信心在全面恢復
判斷經(jīng)濟增長信心有沒有恢復、經(jīng)濟增長基礎(chǔ)是否得到有效鞏固的一個重要指標，就是民間投資者的信心和熱情。11月份，民間投資增速的轉(zhuǎn)正，意味著中國經(jīng)濟增長的信心在全面恢復。
訂單回升、預期好轉(zhuǎn)，加上信貸政策的重點支持，民間投資將繼續(xù)修復。以民間投資為主的制造業(yè)投資，將是下一階段推動中國經(jīng)濟回升的重要力量。
除民間投資增速由負轉(zhuǎn)正外，與經(jīng)濟恢復緊密相連、充分展示中國經(jīng)濟由高速增長向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)變的高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資，也出現(xiàn)了持續(xù)向好的局面。特別是高技術(shù)制造業(yè)投資增幅達到12.8%，明顯高于全部固定資產(chǎn)投資增速，是中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的重要標志之一。
外貿(mào)方面，最新發(fā)布的11月數(shù)據(jù)顯示，中國出口遠超預期，外貿(mào)保持較高熱度。繼前9個月進出口累計增速年內(nèi)首次轉(zhuǎn)正，我國外貿(mào)數(shù)據(jù)已連續(xù)第三個月保持正增長。今年前11個月，我國貨物貿(mào)易進出口總值29.04萬億元人民幣，同比去年增長1.8%。
商務(wù)部原副部長、中國國際經(jīng)濟交流中心副理事長魏建國用“這種勢頭近20年都沒有過”，來形容今年的外貿(mào)形勢。他表示，這超出所有人的意料，也為外貿(mào)改革提供了最好的窗口期。
出口的高速增長還可以持續(xù)多久？魏建國認為，外貿(mào)增速還會在明年和后年繼續(xù)保持兩位數(shù)的高速增長，甚至可能貫穿整個“十四五”時期。我國將持續(xù)加速構(gòu)建雙循環(huán)新發(fā)展格局，加大力度優(yōu)化營商環(huán)境，并在企業(yè)“走出去”特別是金融支持企業(yè)“走出去”上出臺更多政策，再加上國內(nèi)不斷提速的新基建發(fā)展等，都將進一步為外貿(mào)進出口的增勢注入持久的動力。
復蘇下挑戰(zhàn)仍存
不過，在疫情步入常態(tài)化防控、經(jīng)濟V形反彈的背景下，中國經(jīng)濟依然面臨著一些短期問題和長期挑戰(zhàn)。
短期來看，經(jīng)濟依然存在不少薄弱環(huán)節(jié)，疫情帶來的不確定性、總需求不足、金融風險、就業(yè)問題、貿(mào)易摩擦等外部風險凸顯，而長期視角下，人口老齡化、人口紅利減退、收入差距擴大等都會對經(jīng)濟運行產(chǎn)生復雜的影響。
中國人民大學長江經(jīng)濟帶研究院研究員韓文龍撰文分析，中國經(jīng)濟還面臨著較大的風險和挑戰(zhàn)。尤其是全球疫情對外部需求和產(chǎn)業(yè)供應鏈的負向沖擊效應，使得中國必須立足擴大內(nèi)需，構(gòu)建國內(nèi)國際雙循環(huán)體系，實現(xiàn)經(jīng)濟的高質(zhì)量發(fā)展。從長期看，中國經(jīng)濟增長必須依靠創(chuàng)新驅(qū)動，從短期看，中國經(jīng)濟的平穩(wěn)健康運行要重點解決好穩(wěn)就業(yè)和促增長兩大目標。
12月11日召開的中央政治局會議特別提到了“要抓好各種存量風險化解和增量風險防范”。業(yè)內(nèi)分析，存量風險包括影子銀行回潮、房地產(chǎn)“灰犀牛”、宏觀杠桿高企等風險，增量風險則可能指向金融科技等領(lǐng)域的非傳統(tǒng)風險。
國家金融與發(fā)展實驗室副主任曾剛表示，監(jiān)管從2017年開始著力防風險、去杠桿，但風險還沒有消化完，形成存量風險。一個是機構(gòu)層面的風險，比如中小銀行風險。另一個是產(chǎn)品層面的風險，比如防止影子銀行反彈回潮。
在不久的將來，低生育率伴隨著人口老齡化，勞動年齡人口數(shù)量開始減少，人口均衡發(fā)展和人口安全面臨挑戰(zhàn)。
積極應對人口老齡化已經(jīng)上升為國家戰(zhàn)略。中國社科院數(shù)量經(jīng)濟與技術(shù)經(jīng)濟研究所研究員李軍表示，人口老齡化會降低國民儲蓄率、減弱經(jīng)濟增長潛力，同時對應著勞動力稀缺性提高，勞動成本增加，對經(jīng)濟運行將產(chǎn)生復雜的影響。
談“新周期”為時尚早
經(jīng)濟周期是指經(jīng)濟活動沿著經(jīng)濟發(fā)展的總體趨勢所經(jīng)歷的有規(guī)律的擴張和收縮，分為繁榮、衰退、蕭條和復蘇四個階段。經(jīng)濟周期的波動與循環(huán)是經(jīng)濟總體發(fā)展過程中不可避免的現(xiàn)象，而逆周期調(diào)節(jié)則是宏觀調(diào)控的重要手段和方式。
中國人民大學副校長劉元春接受第一財經(jīng)采訪表示，周期是在一種內(nèi)生因素的波動循環(huán)中產(chǎn)生的，是在一種相對常態(tài)化的消費、投資環(huán)境中形成的，而在疫情這種超級沖擊下，傳統(tǒng)周期因素被大大地減弱。
“雖然中國經(jīng)濟已經(jīng)出現(xiàn)了持續(xù)的復蘇，但復蘇的基礎(chǔ)還不扎實，復蘇的結(jié)構(gòu)不對稱。不穩(wěn)定、不平衡的復蘇依然是我們面臨的問題，所以在這個時候簡單地說我們步入到了一個新的周期，可能還為時尚早。”劉元春說。
沈建光也認為，目前還不能判斷中國經(jīng)濟即將步入“新周期”，當前經(jīng)濟好轉(zhuǎn)主要是基于疫情沖擊下采取了系列“逆周期”政策，中國疫情防控卓有成效，企業(yè)復工復產(chǎn)加快，居民消費意愿回暖，由此帶動宏觀經(jīng)濟的好轉(zhuǎn)。
沈建光告訴第一財經(jīng)，明年可能的較高增長主要基于基數(shù)效應，故不能判斷中國經(jīng)濟已經(jīng)進入新的周期，尤其是未來在人口、資本紅利下降，新舊動能轉(zhuǎn)化的背景下，談“新周期”為時尚早。建議繼續(xù)轉(zhuǎn)變增長方式，鼓勵科技創(chuàng)新，從過去過度依賴勞動、土地和資本的模式中轉(zhuǎn)變，提升生產(chǎn)效率和驅(qū)動創(chuàng)新變革，推動中國經(jīng)濟迎來新一輪高質(zhì)量增長。
“當下更應該關(guān)注的是跨周期的表現(xiàn)。”工銀國際首席經(jīng)濟學家程實對第一財經(jīng)稱，從逆周期到跨周期，能明顯看到中國經(jīng)濟的宏觀調(diào)控正從一個更長遠的角度去思考短期的底線在哪里，長期的方向在哪里。通過一系列方向明確的短期政策和長期政策有序安排，通過不同類型的財政政策、貨幣政策、匯率政策、支出轉(zhuǎn)移政策以及一系列的產(chǎn)業(yè)政策相互搭配，中國經(jīng)濟在新的增長階段將更注重政策效應的相互加強。
程實說，與“新周期”不同，在一個更長期的時間范圍之內(nèi)，如何更好地適應全球經(jīng)濟金融高波動性特征所帶來的負面沖擊，以及更好地抓住在全球長趨勢變化之下的一些長遠機會，需要真正從跨周期的思維模式引導經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的行穩(wěn)致遠。